Как считается эффективная стоимость отсрочки платежа от поставщика

Отсрочка платежа от поставщика выглядит бесплатной: товар отгружен, деньги уходят через тридцать, шестьдесят или девяносто дней. Платой за неё обычно является более высокая цена — поставщик даёт скидку за оплату вперёд или при отгрузке и не даёт её при отсрочке. Разница между этими ценами и есть стоимость денег, и её нужно привести к годовой ставке, чтобы сравнить с кредитом, с лизингом или с использованием собственных средств.

Ниже — как считается эффективная ставка отсрочки, что ещё входит в её стоимость помимо разницы в цене, как она сравнивается с другими способами финансирования и на что смотреть в условиях контракта. Направление раздела — Финансирование сделки.

Как считается эффективная ставка

1. Определяется база сравнения. Цена при оплате вперёд или при отгрузке — это цена без финансирования. Она берётся за исходную.
2. Считается надбавка за отсрочку. Разница между ценой с отсрочкой и базовой ценой, выраженная в процентах от базовой цены.
3. Определяется срок пользования деньгами. Не срок отсрочки по контракту, а фактическое время между моментом, когда деньги ушли бы при оплате вперёд, и моментом оплаты по отсрочке.
4. Надбавка приводится к году. Надбавка в процентах делится на срок в днях и умножается на число дней в году. Отсрочка на 60 дней с надбавкой 2 % даёт около 12 % годовых, на 30 дней с той же надбавкой — около 24 %.
5. Результат сравнивается с альтернативой. Со ставкой по кредитной линии, с доходностью размещения свободных средств, со стоимостью лизинга.

Ключевой вывод расчёта: короткая отсрочка с той же надбавкой стоит дороже длинной. Поэтому сравнивать надбавки в процентах между предложениями поставщиков без приведения к году бессмысленно.

Что ещё входит в стоимость отсрочки

С чем сравнивается результат

• Кредитная линия. Сравнивается полная стоимость: ставка, комиссии за открытие и за неиспользованный лимит, требования к обеспечению.
• Собственные средства. Их стоимость — это доходность, от которой отказываются, либо потребность в оборотных средствах для других закупок.
• Лизинг. Применим для оборудования, которое становится основным средством, и включает в себя не только финансирование.
• Аккредитив с отсрочкой. Даёт поставщику гарантию платежа и позволяет договориться о меньшей надбавке, но добавляет комиссии банка.
• Комбинация. Часть партии — с оплатой вперёд по лучшей цене, часть — с отсрочкой. Средняя ставка при этом ниже, чем при отсрочке на весь объём.

Сравнение кредита, лизинга и отсрочки по полной стоимости разбирается отдельно в материалах раздела Международные финансы.

На что смотреть в условиях контракта

1. От какой даты считается отсрочка. От даты отгрузки, от даты перехода границы, от даты приёмки на объекте — разница доходит до нескольких недель на длинном плече.
2. Чем подтверждается начало срока. Документ, дата которого запускает отсчёт, должен быть однозначно определён.
3. Порядок расчёта при частичной поставке. Считается ли отсрочка по каждой части или по завершении поставки целиком.
4. Лимит по сумме. Максимальная задолженность, выше которой отсрочка не предоставляется.
5. Условия досрочной оплаты. Скидка за досрочное погашение делает отсрочку гибким инструментом: деньги используются, только когда они нужны.
6. Валюта и порядок пересчёта. Фиксируется курс или дата его определения при платеже.
7. Последствия просрочки. Размер пени и порядок приостановки поставок.
8. Требования по валютному контролю. Сроки исполнения обязательств по контракту учитываются при согласовании отсрочки.

Когда отсрочка выгоднее, а когда нет

• Выгоднее, если приведённая ставка ниже стоимости кредита. При этом учитываются комиссии и требования к обеспечению по кредиту, а не только объявленная ставка.
• Выгоднее при коротком цикле перепродажи. Если платёж поставщику приходит позже поступления от покупателя, оборотные средства не требуются вовсе.
• Выгоднее при ограниченном доступе к кредиту. Отсрочка не занимает кредитный лимит и не требует залога.
• Невыгодна при коротком сроке и заметной надбавке. Тридцать дней с надбавкой в несколько процентов дают ставку выше кредитной.
• Невыгодна при наличии свободных средств с низкой альтернативной доходностью. Скидка за оплату вперёд оказывается лучшим вложением.
• Невыгодна при валютном платеже без фиксации курса. К стоимости финансирования добавляется непредсказуемая величина.

Частые вопросы

Как узнать надбавку, если поставщик даёт одну цену? Запросить цену при оплате вперёд и при отгрузке отдельно. Если поставщик не разделяет цены, надбавку оценивают по разнице с предложениями других поставщиков на тех же условиях.

Считать срок отсрочки по контракту или фактический? Фактический: от момента, когда деньги ушли бы при базовой схеме, до момента реального платежа. На длинном транспортном плече эти сроки различаются существенно.

Учитывать ли транспортное плечо в расчёте? Учитывать, потому что от него зависит дата начала отсрочки. Отсрочка на 90 дней от отгрузки при доставке 45 дней даёт всего 45 дней после прихода груза.

Нужно ли фиксировать курс при валютной отсрочке? Если сумма существенна для бюджета поставки — нужно, и стоимость фиксации включается в расчёт стоимости отсрочки. Без фиксации сравнение с кредитом в рублях некорректно.

Что прислать для расчёта? Предложение поставщика с ценами при разных условиях оплаты, срок и дату начала отсрочки, валюту платежа, лимит по сумме, требования по обеспечению, условия вашей кредитной линии и планируемый график закупок.

Что мы делаем

Запрашиваем у поставщика цены при разных условиях оплаты, приводим надбавку к годовой ставке с учётом фактического срока, добавляем комиссии за обеспечение и стоимость фиксации курса, сравниваем с кредитом и лизингом, предлагаем комбинированную схему оплаты и проверяем условия контракта по дате начала отсрочки. Смежные материалы — в разделе Международные финансы, сроки поставки — в разделе Международная логистика.

Пришлите предложение поставщика и условия оплаты на sale@tkasiatorg.ru — посчитаем эффективную стоимость отсрочки и сравним её с другими способами финансирования поставки.