Как считают курсовую подушку в бюджете закупки на год

Бюджет закупки оборудования на год составляется в рублях, а платежи поставщику идут в юанях или долларах. Между утверждением бюджета и последним платежом проходит несколько месяцев, и курс за это время меняется. Курсовая подушка — это запас, заложенный в рублёвый бюджет сверх расчёта по текущему курсу, чтобы поставки не остановились при его изменении.

Ниже разобрано, из чего складывается размер подушки, какими способами её считают, чем она отличается от инструментов хеджирования и как она ведёт себя в течение года. Условия расчётов и финансирования поставок описаны на странице Финансовые условия.

Зачем нужен запас в бюджете

• Платёж поставщику фиксируется в валюте контракта, а рублёвая сумма определяется курсом на дату конверсии, а не на дату утверждения бюджета.
• Поставка оборудования из Китая растягивается на три–шесть месяцев, и авансовая часть конвертируется по одному курсу, окончательная — по другому.
• При закупке несколькими партиями в течение года каждая партия попадает на свой курс.
• Без запаса превышение рублёвой суммы требует перераспределения бюджета или остановки части закупок, то есть переноса ввода оборудования.
• Таможенные платежи считаются от стоимости в рублях по курсу на дату регистрации декларации — они тоже меняются вместе с курсом.

Из чего складывается размер

• Валютная часть бюджета. Подушка считается не от всей суммы закупки, а только от той части, которая конвертируется. Позиции, закупаемые в рублях, в расчёт не входят.
• Срок до платежа. Чем дальше платёж от даты расчёта бюджета, тем шире возможный разброс курса. Платёж через месяц и платёж через девять месяцев требуют разного запаса.
• Доля аванса. Если большая часть оплачивается авансом в начале года, валютный риск по этой сумме закрывается сразу после конверсии и подушка нужна только по остатку.
• Наличие инструментов фиксации. По части суммы курс может быть зафиксирован заранее — на эту часть запас не начисляется.
• Чувствительность проекта к срыву. Для закупки под обязательства перед заказчиком запас берут шире, чем для закупки на склад, которую можно сдвинуть.

Способы расчёта

На практике применяют комбинацию: по ближним платежам курс фиксируется инструментами банка, по дальним закладывается запас в бюджет. Какие именно инструменты для этого используют, разобрано в статье Юань, доллар или рубль — как выбирают валюту контракта.

Чем подушка отличается от хеджирования

• Подушка — это резерв в бюджете: деньги остаются у компании, но зарезервированы и не распределяются на другие цели.
• Хеджирование — сделка с банком: курс фиксируется, за это уплачивается стоимость инструмента, а резерв в бюджете на эту часть не требуется.
• Подушка защищает от любого изменения в пределах заложенного запаса; инструмент фиксации закрывает конкретную сумму на конкретную дату.
• Неиспользованная подушка возвращается в распоряжение компании в конце периода; стоимость инструмента не возвращается независимо от того, куда пошёл курс.
• Подушка не требует кредитного решения банка и лимитов — инструменты фиксации требуют.

Что учитывают в течение года

• Пересмотр по кварталам: если курс сместился, подушка пересчитывается от фактического уровня, а не от значения на начало года.
• Освобождение запаса по оплаченным поставкам — после конверсии риск по этой сумме закрыт, и резерв возвращается в бюджет.
• Сдвиг графика поставок: перенос партии на более поздний срок увеличивает срок под риском и требует увеличения запаса по этой позиции.
• Изменения в комиссиях и сроках платежа — на итоговую рублёвую сумму влияет не только курс конверсии; разбор приведён в материале Что проверить в инвойсе до отправки платёжного поручения.
• Условия финансирования: при оплате за счёт заёмных средств стоимость обслуживания меняется вместе с ключевой ставкой и считается отдельно от курсового запаса.

Частые вопросы

От какой суммы считать подушку — от контракта или от платежей?
От суммы платежей, которые фактически будут конвертироваться после даты расчёта бюджета. Уже оплаченные авансы в расчёт не входят, поскольку по ним курс состоялся.

Нужна ли подушка, если контракт в рублях?
Если расчёты с поставщиком идут в рублях и цена в контракте не привязана к валютному курсу, курсовой риск у покупателя отсутствует. Если в контракте есть оговорка о пересчёте цены при изменении курса, риск сохраняется и подушка нужна.

Можно ли обойтись хеджированием без резерва в бюджете?
По той части суммы, на которую заключены сделки фиксации, — да. Полностью закрыть инструментами весь годовой бюджет обычно не получается: сроки и суммы платежей на дальнюю перспективу ещё не определены.

Куда девается неизрасходованная подушка?
Она высвобождается по мере закрытия платежей и возвращается в распоряжение компании. Поэтому резерв удобнее вести по платежам, а не единой суммой на год.

Как учитывать таможенные платежи?
Они считаются в рублях по курсу на дату регистрации декларации, то есть тоже зависят от курса. Их валютную базу включают в расчёт запаса вместе со стоимостью оборудования.

Что нужно для расчёта

• График платежей по контрактам с суммами и валютой.
• Планируемые даты отгрузок и оформления, от которых зависят даты конверсии.
• Условия оплаты: доля аванса, оплата против документов, отсрочка.
• Сведения о действующих инструментах фиксации курса и их сроках.
• Долю заёмных средств в оплате поставок.

Чтобы разложить годовой бюджет закупки по платежам и оценить необходимый запас, пришлите план поставок с суммами и сроками на sale@tkasiatorg.ru — подготовим расчёт по этапам с условиями оплаты и возможными схемами фиксации курса.